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Zcash überwindet 800 US-Dollar: ETF-Anträge und Futures-Handel treiben die Rally
Zcash (ZEC) ist laut Yellow.com in der Spitze fast 38 % gestiegen und hat erstmals seit 2018 wieder die Marke von 800 US-Dollar überschritten. Der Kurs erreichte bis zu 851 US-Dollar, während er sich innerhalb von 24 Stunden zwischen 589 und 851 US-Dollar bewegte.
Die Bewegung folgte auf den Ausbruch über das Januarhoch 2018 nahe 800 US-Dollar sowie über das im vergangenen November erreichte Niveau von 750 US-Dollar. Die Intraday-Spanne betrug 45 %. Gleichzeitig nahmen Vergleiche mit Bitcoin wieder zu, da beide Netzwerke eine Obergrenze von 21 Millionen Coins, Proof-of-Work-Mining und einen Halving-Zyklus besitzen. Zcash ergänzt diese Eigenschaften um abgeschirmte Transaktionen, die mehr Privatsphäre bieten sollen.
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Als wichtiger Kurstreiber gilt der Antrag von Grayscale, den bestehenden Zcash Trust in einen Spot-ETF an der NYSE Arca umzuwandeln. Yellow.com berichtet, dass Grayscale am 18. August den vierten geänderten Antrag eingereicht habe; der vorgeschlagene Ticker lautet ZCSH. Eine Genehmigung durch die US-Börsenaufsicht SEC liegt bislang nicht vor.
Nach Angaben der Quelle befindet sich DCG International Investments außerdem in unverbindlichen Gesprächen über den Erwerb von rund 200.000 ZEC über den Trust. Beim Kurs vom Samstag entsprach diese Menge einem Gegenwert von etwa 163 Mio. US-Dollar.
| Kennzahl | Wert |
|---|---|
| Spitzenkurs | 851 US-Dollar |
| 24-Stunden-Spanne | 589 bis 851 US-Dollar |
| Intraday-Spanne | 45 % |
| Futures-Volumen | rund 4,55 Mrd. US-Dollar |
| Spot-Umsatz | etwa 553 Mio. US-Dollar |
| Offenes Interesse | rund 1,35 Mrd. US-Dollar |
| Marktkapitalisierung | 13,87 Mrd. US-Dollar |
| Handelsvolumen der jüngsten 24 Stunden | etwa 2,24 Mrd. US-Dollar |
Die starke Aktivität im Derivatemarkt erhöht zugleich die Risiken der Bewegung. Das Futures-Volumen lag deutlich über dem Spot-Umsatz, während das gesamte Handelsvolumen der jüngsten 24 Stunden laut Yellow.com rund 16 % der Marktkapitalisierung von Zcash ausmachte. Ein hoher Hebeleinsatz kann Aufwärtsbewegungen verstärken, aber ebenso abrupte Trendwenden und Liquidationen beschleunigen.
Zcash rangierte nach Marktkapitalisierung auf Platz 12 und lag damit vor anderen Privacy-Tokens. Die Quelle verweist zugleich auf einen starken Ausverkauf im Juni, nachdem Entwickler eine Sicherheitslücke im Orchard-Shielded-Pool offengelegt hatten, einem Bestandteil des Netzwerks für private Transaktionen.
- Kurstreiber: Ausbruch über 800 US-Dollar, hohe Futures-Aktivität und der Grayscale-Antrag.
- ETF-Status: Der vorgeschlagene Spot-ETF ist bislang nicht von der SEC genehmigt.
- Risiko: Der hohe Anteil gehebelter Positionen kann bei einer Umkehr zu schärferen Liquidationen führen.
- Technischer Faktor: Die Netzwerksicherheit bleibt neben Knappheit und institutionellem Zugang ein zentraler Bestandteil der Investmentthese.
Zusammenfassung: Zcash stieg bis auf 851 US-Dollar und überschritt erstmals seit 2018 wieder 800 US-Dollar. Die Rally wird von ETF-Erwartungen und einem Futures-Volumen von rund 4,55 Mrd. US-Dollar begleitet, bleibt wegen des hohen Hebeleinsatzes jedoch anfällig für starke Gegenbewegungen.
FinanceFeeds: Zcash-Rally trifft auf mögliche institutionelle Nachfrage
FinanceFeeds berichtet ebenfalls, dass Zcash am Samstag erstmals seit 2018 über 800 US-Dollar stieg und dabei rund 38 % zulegte. Der Kurs bewegte sich innerhalb von 24 Stunden zwischen etwa 589 und 851 US-Dollar, was einer Schwankung von rund 45 % entspricht.
Damit übertraf ZEC sowohl das Hoch vom Januar 2018 bei rund 800 Dollar als auch das im November erreichte Niveau von etwa 750 Dollar. Laut FinanceFeeds wurde dadurch ein Preisniveau erreicht, das seit acht Jahren nicht mehr gesehen worden war.
Die Rally belebte die Parallelen zwischen Zcash und Bitcoin. Beide Projekte verfügen über eine maximale Angebotsmenge von 21 Millionen Coins, verwenden Proof-of-Work-Mining und folgen einem Halving-Zeitplan. Zcash bietet zusätzlich geschützte Transaktionen, durch die Transaktionsdetails verschleiert werden sollen.
Grayscale beabsichtigt laut FinanceFeeds, den bestehenden Zcash Trust in einen Spot-Exchange-Traded-Fund umzuwandeln. Der Trust soll in „The Zcash ETF“ umbenannt und an der NYSE Arca unter dem Ticker ZCSH gehandelt werden, sofern die Aufsichtsbehörden der Umwandlung zustimmen.
FinanceFeeds berichtet, dass Grayscale am Freitag eine fünfte geänderte Registrierung bei der SEC eingereicht habe. Darin sei unter anderem eine jährliche Sponsorengebühr von 2,5 % vorgesehen. Die Bank of New York Mellon soll als Transfer Agent fungieren, während Coinbase Custody Trust Company die ZEC-Bestände des Fonds verwahren soll.
Die Einreichung stellt laut der Quelle keine Genehmigung dar. Investoren würden daher vor allem einen möglichen neuen Zugangskanal für ZEC einpreisen, nicht aber einen bereits für den Handel freigegebenen ETF.
Der 2017 aufgelegte Zcash Trust verwaltete nach Angaben von FinanceFeeds am Freitag mehr als 260 Millionen US-Dollar an Vermögenswerten. Eine separate Tochtergesellschaft der Digital Currency Group führte zudem unverbindliche Gespräche darüber, rund 200.000 ZEC über den Trust einzubringen. Zum Kurs vom Samstag entsprach diese Menge einem Wert von etwa 160 Millionen US-Dollar; die Gespräche garantierten jedoch keinen Kauf.
| Von FinanceFeeds genannte Größe | Wert |
|---|---|
| Futures-Volumen | rund 4,55 Milliarden US-Dollar |
| Spot-Volumen | etwa 553 Millionen US-Dollar |
| Open Interest | rund 1,35 Milliarden US-Dollar |
| Futures-Volumen der letzten 24 Stunden | rund 2,24 Milliarden US-Dollar |
| Marktwert von Zcash | rund 13,87 Milliarden US-Dollar |
| Anteil des 24-Stunden-Volumens am Marktwert | etwa 16 % |
Die Derivatedaten zeigen laut FinanceFeeds, wie stark Trader auf die Bewegung setzen. Steigende Kurse können Leerverkäufer zum Schließen ihrer Positionen zwingen und dadurch zusätzliche Kaufkraft erzeugen. Bei einer Trendumkehr können dagegen gehebelte Long-Positionen liquidiert werden und den Abwärtsdruck verstärken.
Die Quelle erinnert an einen starken Ausverkauf im Juni, nachdem eine Schwachstelle im Orchard Shielded Pool entdeckt worden war. Diese Komponente ist für private Transaktionen von Bedeutung und verdeutlicht laut FinanceFeeds, dass die Zcash-Investmentthese nicht nur von Knappheit und institutionellem Zugang, sondern auch von der Netzwerksicherheit abhängt.
„Die Einreichung bringt den Umwandlungsprozess voran, bedeutet jedoch keine Genehmigung durch die SEC.“ – FinanceFeeds
Ein genehmigter US-Spot-Zcash-ETF könnte laut FinanceFeeds das erste Produkt seiner Art sein und den Zugang zu Zcash über ein herkömmliches Broker-Produkt erweitern. Aufgrund der Privatsphäre-Funktionen war der Vermögenswert historisch mit mehr Börsen- und Compliance-Hürden konfrontiert als Bitcoin oder Ethereum.
- Mögliche Chance: Ein genehmigter ETF könnte den Zugang für Broker-Kunden verbessern.
- Institutionelle Basis: Der bestehende Trust verfügt bereits über mehr als 260 Millionen US-Dollar an Vermögenswerten.
- Belastungsfaktor: Eine Verzögerung oder Ablehnung durch die SEC könnte die Erwartungen der Trader enttäuschen.
- Marktrisiko: Die hohe Futures-Aktivität kann sowohl Kursanstiege als auch Abwärtsbewegungen verstärken.
Zusammenfassung: FinanceFeeds stellt die Zcash-Rally als Zusammenspiel aus ETF-Erwartungen, bestehender Trust-Struktur und starkem Derivatehandel dar. Der geplante ETF ist nicht genehmigt, während die hohe Hebelwirkung den Kurs bei einer Änderung der Markterwartungen in beide Richtungen bewegen kann.
InvestX: US-Anleihenrückkäufe, Bitcoin und Zcash im makroökonomischen Umfeld
InvestX ordnet die Zcash-Entwicklung in eine breitere makroökonomische Bewegung ein. Nach Darstellung der Quelle hat das US-Finanzministerium einen Anleihenrückkaufmechanismus reaktiviert, worauf die Kryptomärkte unmittelbar reagiert hätten.
Bei dem Programm werden ältere, illiquide Schatzpapiere zurückgekauft und durch neuere Emissionen ersetzt. Institutionelle Trader bezeichnen den Mechanismus laut InvestX als „Not-QE“, weil er Liquidität in das Finanzsystem injiziere, ohne dass die Federal Reserve eingeschaltet werde.
Bitcoin legte im Zuge der Ankündigungen zu. InvestX erklärt die Reaktion damit, dass als expansiv wahrgenommene Liquiditätsspritzen tendenziell die Risikobereitschaft der Marktteilnehmer erhöhen. On-Chain-Daten hätten zudem eine Erholung der Zuflüsse in Spot-Bitcoin-ETFs gezeigt, was als Zeichen einer Neupositionierung institutioneller Anleger interpretiert werde.
Die Quelle zieht Parallelen zu den Jahren 2019 und 2020, in denen ähnliche Operationen der Federal Reserve signifikanten Rallyes an den Vermögensmärkten vorausgegangen seien. Als Unterschied nennt InvestX die inzwischen reifere institutionelle Infrastruktur von Bitcoin, die Kapitalflüsse aufnehmen könne.
Parallel dazu kündigte Metaplanet laut InvestX seine Expansion in die USA an. Das japanische börsennotierte Unternehmen ist für seine Strategie der massiven Bitcoin-Akkumulation bekannt und will durch eine Präsenz am US-Markt Zugang zu einer breiteren institutionellen Investorenbasis erhalten.
Metaplanet orientiert sich nach Angaben der Quelle am Modell von MicroStrategy, heute Strategy. Dabei wird die Unternehmensbilanz als Vehikel für BTC-Exposure genutzt, wobei Käufe über Anleiheemissionen und Kapitalerhöhungen finanziert werden. Eine Präsenz in den USA könnte außerdem eine Notierung an einer US-Börse ermöglichen und die Sichtbarkeit bei Investmentfonds erhöhen.
InvestX sieht darin einen strukturellen Trend: Unternehmen, die außerhalb der USA börsennotiert sind, versuchen, das Bitcoin-Treasury-Modell auf ihren eigenen Märkten zu übernehmen und anschließend zu internationalisieren. Ziel sei es, amerikanische institutionelle Kapitalflüsse zu erreichen.
Cypherpunk Holdings setzt 33 Millionen Dollar auf Zcash-Mining
Ein weiterer Schwerpunkt des InvestX-Berichts ist Cypherpunk Holdings. Das Unternehmen kündigte laut Quelle eine Investition von 33 Millionen Dollar in das Mining von Zcash (ZEC) an.
Die Entscheidung fällt laut InvestX in einer Phase, in der Privacy-Assets seit Jahren unter regulatorischem Druck stehen. Als Beispiel nennt die Quelle die US-Sanktionen gegen Tornado Cash im Jahr 2022.
InvestX hebt hervor, dass Zcash im Unterschied zu Monero standardmäßig transparente Transaktionen mit einer optionalen Datenschutzfunktion anbietet. Die sogenannten Shielded Transactions verschleiern Transaktionsdetails und verleihen Zcash nach Darstellung der Quelle ein regulatorisch etwas akzeptableres Profil.
Cypherpunk Holdings könnte darauf setzen, dass das Interesse an On-Chain-Privatsphäre in einem Umfeld zunehmender Finanzüberwachung wieder zunimmt. InvestX wertet die Investition alternativ als Diversifikationsstrategie neben Mainstream-Assets wie BTC und ETH oder als Ausdruck einer starken Überzeugung hinsichtlich der künftigen Token-Bewertung.
Auf der Mining-Seite nutzt Zcash den Equihash-Algorithmus. Dieser war in frühen Versionen ASIC-resistent, während heute spezialisierte ASICs existieren.
| Von InvestX genannte Entwicklung | Angabe |
|---|---|
| Investition von Cypherpunk Holdings in Zcash-Mining | 33 Millionen Dollar |
| US-Sanktionen gegen Tornado Cash | 2022 |
| Zcash-Mining-Algorithmus | Equihash |
Damit verbindet InvestX drei Marktimpulse: den US-Anleihenrückkaufmechanismus, die internationale Expansion von Metaplanet und die Investition von Cypherpunk Holdings in Zcash-Mining. Der Bericht beschreibt diese Entwicklungen als Signale, die das Marktsentiment in einer Schlüsselwoche für die Branche neu definieren könnten.
- Makroökonomie: Der US-Anleihenrückkauf wird von institutionellen Tradern als „Not-QE“ bezeichnet.
- Bitcoin: Die Reaktion umfasst laut InvestX steigende Kurse und eine Erholung der Zuflüsse in Spot-Bitcoin-ETFs.
- Unternehmensstrategien: Metaplanet will seine Bitcoin-Treasury-Strategie in den USA ausbauen.
- Zcash: Cypherpunk Holdings kündigte eine Investition von 33 Millionen Dollar in das Zcash-Mining an.
Zusammenfassung: InvestX stellt Zcash neben Bitcoin und Unternehmensstrategien als Teil einer größeren Marktbewegung dar. Der Bericht verbindet den reaktivierten US-Anleihenrückkaufmechanismus, Metaplanets US-Expansion und Cypherpunk Holdings’ Investition von 33 Millionen Dollar in Zcash-Mining.
Sources:
