Zcash-ETF erreicht 915 Millionen Dollar – Prognosemärkte bleiben geteilt

Zcash-ETF sammelt 915,1 Millionen US-Dollar ein und rückt als institutioneller Zugang zu ZEC in den Fokus

Der neu notierte Zcash-ETF hat laut IT Boltwise innerhalb weniger Wochen mehr als 915,1 Millionen US-Dollar an Assets eingesammelt. Das Listing erfolgte am 25. August, während die Fonds-Assets bis zum 22. September auf mehr als 915,1 Millionen US-Dollar stiegen.

Bereits kurz nach einer regulatorischen Meldung hatte der Fonds die Marke von 500 Millionen US-Dollar überschritten. Die frühe Kapitalaufmerksamkeit wird im Bericht als mögliches Signal für institutionalisierte Nachfrage eingeordnet, weil Anleger ZEC über ein börsengehandeltes Produkt erwerben können, anstatt klassische Krypto-Börsen zu nutzen.

Der ETF basiert nicht auf einem neuen Token und stellt auch kein eigenständiges, operativ handelndes Portfolio-Produkt dar. Stattdessen handelt es sich um eine umgewandelte Trust-Struktur, die ursprünglich bereits Ende 2017 angeboten wurde und ZEC als Basiswert hält.

Die Anteilseigner können die Privacy-Funktionen von Zcash für die im Fonds gehaltenen Bestände nicht direkt verwenden. Nach Einschätzung der Quelle richtet sich die Nachfrage deshalb vor allem auf ZEC als handelbares Asset und nicht auf die Möglichkeit privater Überweisungen.

Der Bestand des Fonds ist laut IT Boltwise auf 596.269 ZEC angewachsen. Dies entspreche fast 3,5% des umlaufenden Angebots und könne dadurch die verfügbare Liquidität am Rand des Marktes beeinflussen.

Als zusätzliche Faktoren für das schnelle Wachstum nennt der Bericht die Kursentwicklung von ZEC sowie frühe Nettozuflüsse von rund 70 Millionen US-Dollar durch externe Investoren. Eine mit dem Trust verbundene Gesellschaft habe darüber hinaus etwa 100 Millionen US-Dollar beigesteuert; am 8. September wird ein besonders großer Tag mit 112 Millionen US-Dollar im Zusammenhang mit den Zuflüssen genannt.

Die Quelle beschreibt dabei ein Zusammenspiel aus Kursmomentum und Kapitalzuflüssen. Steigende Kurse können neues Kapital anziehen, während ein ETF den Zugang zu ZEC für Anleger erleichtert, die ein börsengehandeltes Produkt bevorzugen.

Fundamental verweist IT Boltwise auf die Obergrenze von 21 Millionen ZEC und regelmäßige Halvings bei der Mining-Belohnung. Der ETF hebt diese Verknappung nicht auf, bindet aber zusätzliche Nachfrage an einen Markt, in den durch die Mining-Belohnung potenziell neues Angebot gelangt.

• Der ETF bietet Zugang zu ZEC über eine Trust-Struktur.
• Die Privacy-Funktionen können für die ETF-Bestände nicht direkt genutzt werden.
• Der Fonds hält 596.269 ZEC.
• Die jährliche Gebühr beträgt 2,5%.
• Weitere ETFs könnten laut Quelle wahrscheinlicher werden, sofern der Kurs weiter steigt.

Gleichzeitig stellt die jährliche Gebühr von 2,5% einen wesentlichen Kostenfaktor dar. IT Boltwise bewertet diese Belastung im Vergleich zu typischen ETF-TERs als hoch, im Kontext trustbasierter Krypto-Produkte jedoch als nicht ungewöhnlich.

Wer ZEC direkt über eine Kryptobörse erwirbt, kann selbst entscheiden, ob und wie geschützte Adressen genutzt werden. Dafür übernimmt der Anleger nach Darstellung der Quelle zusätzliche Verantwortung für Wallet-Auswahl, Verwahrung und technische Umsetzung.

Für die Frage, ob Anleger kaufen, halten oder verkaufen sollten, sieht die Quelle im schnellen Aufbau der Fonds-Assets zunächst einen Hinweis auf Nachfrage. Zugleich hänge die weitere Kursentwicklung nicht allein von den Assets under Management ab, sondern auch von Marktstimmung, Liquidität und Risikoappetit.

„Zuflussdynamik, Kostenstruktur und die Frage, ob neue ETF-Angebote das Angebot an Zugang weiter ausbauen“, seien für Anleger neben dem Coin-Chart entscheidend, fasst IT Boltwise die wesentlichen Faktoren zusammen.

Zusammenfassung: Der Zcash-ETF erreichte mehr als 915,1 Millionen US-Dollar an Assets und hält 596.269 ZEC. Die Nachfrage gilt vor allem ZEC als Anlage-Asset, während die jährliche Gebühr von 2,5% und die fehlende direkte Nutzung der Privacy-Funktionen wichtige Einschränkungen bleiben.

Prognosemärkte sehen unterschiedliche Chancen für Ethereum, Solana und Zcash

Bitcoin News berichtet über Prognosemärkte auf Polymarket und Kalshi, auf denen Händler mögliche Kursziele für Ethereum, Solana und Zcash bewerten. Für Ethereum bei 3.000 US-Dollar wird eine Wahrscheinlichkeit von 69 % genannt, Solana bei 140 US-Dollar kommt auf 60 %, während Zcash bei 2.000 US-Dollar mit 41 % bewertet wird.

Die im Bericht genannten Werte unterscheiden zwischen dem bloßen Erreichen eines Kursziels und dem tatsächlichen Jahresendkurs. Genau diese Differenz führt bei den drei Kryptowährungen zu deutlich unterschiedlichen Einschätzungen der Marktteilnehmer.

Für Ethereum weist Polymarket bei einem Referenzpreis von rund 2.689 US-Dollar eine implizite Wahrscheinlichkeit von 70 % aus, dass die Marke von 3.000 US-Dollar noch vor Jahresende erreicht wird. Das kumulierte Handelsvolumen des entsprechenden Marktes beträgt etwa 16,12 Millionen US-Dollar.

Mit höheren Kurszielen sinkt die Zuversicht der Händler. Für 3.500 US-Dollar werden 36 % genannt, für 4.000 US-Dollar 17 %, für 5.000 US-Dollar 6 % und für 10.000 US-Dollar 1 %.

Auch mögliche Rückgänge werden gehandelt. Die Wahrscheinlichkeit für einen Rückgang auf 2.250 US-Dollar liegt laut Bitcoin News bei 35 %, während ein Rückgang auf 2.000 US-Dollar mit 15 % bewertet wird. Für 1.000 US-Dollar werden 5 % genannt.

Der Abwärtskontrakt für 1.500 US-Dollar erreichte ein Handelsvolumen von etwa 3,03 Millionen US-Dollar. Der 1.000-US-Dollar-Kontrakt zog weitere 2,21 Millionen US-Dollar an; diese Werte messen laut Quelle die kumulierte Handelsaktivität und nicht den Betrag, der aktuell auf einen Rückgang gesetzt wird.

Kalshi zeigt für den Ethereum-Jahresendmarkt ein Volumen von rund 12,17 Millionen US-Dollar und einen prognostizierten Preis von 2.720 US-Dollar. Die Wahrscheinlichkeit für einen Schlusskurs zwischen 2.500 und 2.749,99 US-Dollar beträgt 14 %, für den Bereich von 2.750 bis 2.999,99 US-Dollar werden 13,6 % genannt.

Solana: 140 US-Dollar gelten als erreichbar, höhere Ziele bleiben umstritten

Bei Solana bewerten Händler auf Polymarket die Wahrscheinlichkeit, dass SOL noch vor Januar 140 US-Dollar erreicht, mit 60 %. Der Referenzkurs lag am Samstag bei etwa 121,16 US-Dollar.

Für 160 US-Dollar werden 32 % genannt, für 180 US-Dollar 19 % und für 200 US-Dollar 12 %. Das 600-US-Dollar-Ziel weist trotz eines Handelsvolumens von 154.564 US-Dollar lediglich eine implizite Wahrscheinlichkeit von 1 % auf.

Auf der Abwärtsseite liegt die Wahrscheinlichkeit für 90 US-Dollar bei 26 %. Für 80 US-Dollar werden 18 % und für 60 US-Dollar 8 % genannt. Das kumulierte Handelsvolumen des Solana-Marktes beträgt rund 2,08 Millionen US-Dollar.

Der Solana-Jahresendmarkt von Kalshi weist dagegen eine Prognose von 128,90 US-Dollar aus. Die Wahrscheinlichkeit, dass SOL bei 100 US-Dollar oder höher schließt, liegt bei 71 %, während für 150 US-Dollar oder höher 34 % und für 200 US-Dollar oder höher 27 % genannt werden.

Bitcoin News weist darauf hin, dass der Kalshi-Markt für Solana lediglich ein Gesamtvolumen von 182.704 US-Dollar erreicht hat. Die dort angezeigten Wahrscheinlichkeiten spiegelten daher den Handel in einem vergleichsweise kleinen Markt wider und nicht zwingend die Einschätzung aller Anleger.

Zusammenfassung: Die Prognosemärkte sehen für Solana eine Wahrscheinlichkeit von 60 %, dass 140 US-Dollar erreicht werden. Für einen Jahresendkurs von 200 US-Dollar sinkt die Kalshi-Wahrscheinlichkeit auf 27 %, wobei das dortige Handelsvolumen 182.704 US-Dollar beträgt.

Zcash zwischen 2.000-Dollar-Kursziel und 1.000-Dollar-Jahresendprognose

Zcash weist im Bericht den auffälligsten Unterschied zwischen kurzfristigem Kursziel und Jahresendprognose auf. Bei einem Kurs von knapp 1.543 US-Dollar wird die Wahrscheinlichkeit, dass ZEC vor Ablauf der Frist 2.000 US-Dollar erreicht, auf Polymarket mit 41 % angegeben.

Das Erreichen von 2.000 US-Dollar würde gegenüber dem genannten Kurs einen Anstieg von etwa 29,6 % erfordern. Der Zcash-Markt akkumulierte über 24 Ergebnisbereiche ein Handelsvolumen von 647.359 US-Dollar.

Auch deutliche Rückgänge werden berücksichtigt. Für 700 US-Dollar wird eine Wahrscheinlichkeit von 34 % genannt, für 500 US-Dollar 22 %. Ein Rückgang auf 100 US-Dollar weist eine implizite Wahrscheinlichkeit von 4 % auf.

Kalshi bewertet die Wahrscheinlichkeit, dass Zcash das Jahr über 1.000 US-Dollar beendet, dagegen mit 73 %. Diese Einschätzung steht neben dem aktuellen Kurs von knapp 1.543 US-Dollar, misst aber nicht das zwischenzeitliche Erreichen eines Kursziels, sondern den tatsächlichen Schlusskurs am Jahresende.

Bitcoin News erklärt, dass ein ZEC-Kurs von 2.000 US-Dollar im November und ein späterer Rückgang möglich wären, ohne dass die Jahresendbedingung von mehr als 1.000 US-Dollar verletzt würde. Beide Ereignisse können daher gleichzeitig eintreten.

Der Kalshi-Markt für Zcash weist bislang lediglich ein Volumen von 3.679 US-Dollar auf. Der 1.000-US-Dollar-Kontrakt zeigt einen „Ja“-Preis von 75 Cent und einen „Nein“-Preis von 40 Cent; der daraus resultierende breite Spread macht die angezeigte Wahrscheinlichkeit zu einer Momentaufnahme des Marktes.

Zusammenfassung: Polymarket bewertet die Wahrscheinlichkeit eines zwischenzeitlichen Zcash-Kurses von 2.000 US-Dollar mit 41 %. Kalshi sieht eine Wahrscheinlichkeit von 73 %, dass ZEC das Jahr über 1.000 US-Dollar beendet, allerdings bei einem Handelsvolumen von nur 3.679 US-Dollar.

Unterschiedliche Abrechnungsregeln beeinflussen die Prognosen

Die Abweichungen zwischen den Prognosemärkten ergeben sich laut Bitcoin News auch aus den unterschiedlichen Abrechnungsregeln. Polymarket verwendet Ein-Minuten-Handelskerzen von Binance, um zu prüfen, ob ein festgelegter Kurs erreicht wurde.

Ein Aufwärtskontrakt wird demnach mit „Ja“ abgerechnet, sobald eine qualifizierende Kerze ein Hoch verzeichnet, das gleich oder höher als das Ziel ist. Der Kurs muss anschließend nicht auf diesem Niveau bleiben.

Kalshi stützt seine Jahresendkontrakte dagegen auf Echtzeit-Preisindizes von CF Benchmarks. Entscheidend ist der Durchschnitt von 60 aufeinanderfolgenden Ein-Sekunden-Beobachtungen unmittelbar vor Mitternacht Eastern Time am 1. Januar 2027.

Ein kurzer Kursanstieg im November kann somit einen Polymarket-Kontrakt erfüllen, ohne den Schlusskurs-Kontrakt von Kalshi zu beeinflussen. Das Erreichen eines Kursziels und das Halten dieses Niveaus am Jahresende sind daher zwei getrennte Markterwartungen.

Über die sechs untersuchten Polymarket- und Kalshi-Ereignisse hinweg ergibt sich laut Bitcoin News ein kumuliertes Handelsvolumen von 31,22 Millionen US-Dollar. In den kommenden drei Monaten soll sich zeigen, welche der Kontrakte ausgezahlt werden.

Zusammenfassung: Polymarket bewertet, ob ein Kurs irgendwann vor Fristende erreicht wird, während Kalshi den tatsächlichen Jahresendkurs misst. Dadurch können kurzfristige Kursausschläge und stabile Schlusskurse zu unterschiedlichen Wahrscheinlichkeiten führen.

Sources:

• Zcash-ETF erreicht 915 Millionen US-Dollar – was das für ZEC-Anleger bedeutet
• Ethereum, Solana und Zcash: Wilde Kursprognosen zum Jahresende