CleanSpark, BitMine und BIP-110: Mining-Branche im Umbruch

CleanSpark verzeichnet Quartalsverlust und richtet Geschäftsmodell stärker auf KI-Infrastruktur aus

CleanSpark ist nach Angaben von Simply Wall St im dritten Quartal des Geschäftsjahres 2026 von einem Nettogewinn von 257,39 Millionen US-Dollar im Vorjahr zu einem Nettoverlust von 239,84 Millionen US-Dollar gewechselt. Gleichzeitig bestätigte das Unternehmen für Juli eine Bitcoin-Produktion von 586 Coins.

Parallel zu den schwächeren Ergebnissen skizzierte CleanSpark eine langfristige Neuausrichtung auf digitale Infrastruktur. Dazu schloss das Unternehmen einen 20-jährigen Triple-Net-Mietvertrag im Wert von 6,60 Milliarden US-Dollar für einen KI-Rechenzentrumscampus in Sandersville, Georgia, mit einem Technologie-Mieter mit Investment-Grade-Rating ab.

Der Mietvertrag bezieht sich auf einen 175-MW-KI-Rechenzentrumscampus. Simply Wall St bewertet die Vereinbarung als wichtigen kurzfristigen Katalysator und zugleich als Risikotest, weil Umsetzung, Finanzierung und die Leistungsfähigkeit des Mieters für die weitere Entwicklung entscheidend seien.

Nach Einschätzung der Quelle führt der Vertrag vertraglich vereinbarte Einnahmen außerhalb des Bitcoin-Minings ein. Dadurch könne das Engagement von CleanSpark in Bitcoin als Einzelanlage teilweise sinken, während zugleich langfristige Projekt- und Baurisiken hinzukämen.

Die Prognose von CleanSpark geht laut Simply Wall St von einem Umsatz von 918,5 Millionen US-Dollar und einem Gewinn von 111,2 Millionen US-Dollar bis 2029 aus. Dafür seien ein jährliches Umsatzwachstum von 7,5 % und eine Gewinnsteigerung um 647,8 Millionen US-Dollar gegenüber den derzeitigen -536,6 Millionen US-Dollar erforderlich.

Die Quelle nennt außerdem einen fairen Wert von 21,12 US-Dollar und ein Aufwärtspotenzial von 72 % gegenüber dem aktuellen Kurs. Einige der optimistischsten Analysten erwarteten bis 2029 einen Umsatz von etwa 1,2 Milliarden US-Dollar und einen Gewinn von rund 148 Millionen US-Dollar.

Simply Wall St weist zugleich auf steigende Energiekosten und sich wandelnde regulatorische Rahmenbedingungen als weitere mögliche Belastungsfaktoren hin. Die Analyse hebt zwei wesentliche Vorteile und drei wichtige Warnsignale hervor und stellt klar, dass es sich nicht um eine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf von Aktien handelt.

Zusammenfassung: CleanSpark verbindet einen Nettoverlust von 239,84 Millionen US-Dollar mit einem 20-jährigen Mietvertrag über 6,60 Milliarden US-Dollar für einen 175-MW-KI-Campus. Die erwartete Diversifizierung steht damit weiterhin einer hohen Abhängigkeit vom volatilen Bitcoin-Geschäft sowie Projekt-, Finanzierungs-, Energie- und Regulierungsrisiken gegenüber.

BitMine wandelt sich vom Bitcoin-Miner zum Ethereum-Staking-Konzern

finanzen.ch berichtet über eine grundlegende Veränderung des Geschäftsmodells von BitMine. Im Quartal bis Ende Mai erzielte das Unternehmen insgesamt 46,5 Millionen US-Dollar Umsatz, davon entfielen 45,7 Millionen US-Dollar auf Erträge aus Ethereum-Staking und -Validierung.

Damit machte das Staking-Geschäft praktisch das gesamte operative Geschäft von BitMine aus. Im entsprechenden Quartal 2025 hatte der Gesamtumsatz noch rund 2 Millionen US-Dollar betragen, was einer Steigerung um etwa das 22-Fache entspricht.

Für die ersten neun Monate des laufenden Geschäftsjahres bis Ende Mai wies BitMine Staking-Erträge von 56,9 Millionen US-Dollar aus. Diese entsprachen 95 Prozent des Gesamtumsatzes dieses Zeitraums.

BitMine hatte im November 2025 mit dem nativen Staking von Ethereum begonnen und diesen Geschäftsbereich anschließend ausgebaut. Das traditionelle Bitcoin-Mining erzielte im aktuellen Quartal dagegen lediglich 624'000 US-Dollar Umsatz.

Beratungsleistungen trugen 168'000 US-Dollar bei. Maschinenverleih sowie der Verkauf von Mining-Equipment lieferten nach der Einstellung dieser Aktivitäten keine Erträge mehr.

Im März 2026 startete BitMine das Made in America Validator Network, kurz MAVAN. Die institutionelle Staking-Infrastruktur soll den eigenen ETH-Bestand verwalten und externen Verwahrstellen sowie institutionellen Kunden Staking-Dienstleistungen anbieten.

Ebenfalls im März übernahm BitMine das australische Unternehmen Pier Two, einen Anbieter von Staking-Infrastruktur. Pier Two steuerte im aktuellen Quartal bereits 3,53 Millionen US-Dollar zu den Staking-Erträgen bei und firmiert inzwischen unter der MAVAN-Marke.

Zum Stichtag 12. Juli hielt BitMine nach eigenen Angaben insgesamt 5,77 Millionen ETH. Davon waren genau 4'917'189 ETH über eigene Operationen und Partner gestakt, was einem Anteil von rund 85 Prozent entspricht.

Langfristig verfolgt BitMine das Ziel, fünf Prozent des gesamten Ethereum-Angebots zu besitzen. Chairman Tom Lee bezeichnete diese Strategie als „Alchemy of 5%“.

„Alchemy of 5%“

BitMine weist laut finanzen.ch auf ein Konzentrationsrisiko hin. Sinkende Staking-Renditen, Störungen bei Validatoren, Protokolländerungen bei Ethereum oder regulatorische Entwicklungen könnten die künftigen Erträge erheblich beeinträchtigen.

Auf Basis einer annualisierten Sieben-Tage-Rendite von 2,70 Prozent schätzt Tom Lee, dass BitMine bei vollständigem Staking seines gesamten ETH-Bestands über MAVAN und Partnerplattformen jährliche Staking-Erträge von etwa 284 Millionen US-Dollar erzielen könnte. Diese Projektion hängt laut Quelle unter anderem von der Entwicklung der Staking-Renditen, dem Ethereum-Preis und der Leistungsfähigkeit der Validatoren ab.

Trotz der starken Umsatzentwicklung im Staking-Segment verzeichnete BitMine im Quartal einen Nettoverlust von 83,6 Millionen US-Dollar. Als Gründe nennt finanzen.ch unter anderem Verluste aus Derivaten und weitere Kosten.

Zusammenfassung: BitMine erzielt inzwischen 45,7 Millionen US-Dollar von insgesamt 46,5 Millionen US-Dollar Quartalsumsatz mit Ethereum-Staking und -Validierung. Trotz 5,77 Millionen ETH im Bestand und einer Staking-Quote von rund 85 Prozent blieb im Quartal ein Nettoverlust von 83,6 Millionen US-Dollar.

BIP-110-Fork produziert zwei Blöcke und kommt nahezu zum Stillstand

Eine von Befürwortern des Bitcoin-BIP-110 gestartete Minderheits-Blockchain hat laut CoinDesk in etwa acht Stunden lediglich zwei Blöcke produziert. Währenddessen rückte die Haupt-Bitcoin-Blockchain um 48 Blöcke vor.

Die Abspaltung erfolgte bei Block 961.632. Gegen 6 Uhr UTC lag die neue Kette bei Block 961.633, während die Hauptkette Block 961.681 erreicht hatte.

BIP-110 sieht vor, das Speichern von nicht-finanziellen Daten wie Bildern und Texten in Bitcoin-Transaktionen vorübergehend für ein Jahr zu verbieten. Befürworter argumentieren, dass dadurch Netzüberlastung und Kosten sinken könnten.

Kritiker halten dagegen, dass Nutzer, die die Transaktionsgebühr bezahlen, den Blockspace nach eigenem Ermessen verwenden dürfen. Aus ihrer Sicht sollten Miner und Knotenbetreiber nicht darüber entscheiden, welche Transaktionen als legitim gelten.

Die geforkte Chain verfügte laut CoinDesk nur über 2,53 Prozent der jüngsten Mining-Unterstützung. Für eine Aktivierung ohne Abspaltung wären 55 % erforderlich gewesen.

Das Bitcoin-Mining-Unternehmen AntPool förderte den ersten Non-Signaling-Block, den das restliche Netzwerk akzeptierte und die BIP-110-Knoten ablehnten. Ein Miner, der Ocean verwendete, erzeugte anschließend die Alternative, der die abgespaltene Kette folgte.

Die langsamen Blockzeiten haben eine technische Ursache. Bitcoin passt die Mining-Schwierigkeit alle 2.016 Blöcke an, damit neue Blöcke ungefähr alle zehn Minuten entstehen.

Die Minderheitskette übernahm die aktuelle Bitcoin-Schwierigkeit, verfügt aber nur über einen winzigen Anteil der Rechenleistung. Deshalb kann sie die Mining-Schwierigkeit erst nach 2.016 Blöcken anpassen.

Der Monitor schätzt, dass die geforkte Chain dafür 350 Tage benötigen könnte, während Bitcoin diesen Zeitraum in 14 Tagen erreicht. Die zweiwöchige Signalperiode für BIP-110-Knoten läuft bis Block 963.647; bei der Geschwindigkeit des vergangenen Tages werde die Kette diesen Wert laut Quelle nicht annähernd erreichen.

CoinDesk warnt außerdem vor Replay-artigen Risiken. Da beide Chains weiterhin identische Transaktionen akzeptieren, könnte eine signierte Transaktion, die Fork-Coins versendet, auch im Bitcoin-Netzwerk funktionieren und dort erneut gesendet werden, um echte BTC vom selben Verkäufer zu erhalten.

• Die Minderheits-Blockchain produzierte in etwa acht Stunden zwei Blöcke.
• Die Haupt-Bitcoin-Blockchain lag um 48 Blöcke voraus.
• Die jüngste Mining-Unterstützung für BIP-110 betrug 2,53 Prozent.
• Für eine Aktivierung ohne Abspaltung wären 55 % erforderlich gewesen.
• Die Anpassung der Mining-Schwierigkeit erfolgt alle 2.016 Blöcke.
• Der Monitor schätzt 350 Tage bis zur Anpassung der Schwierigkeit auf der geforkten Chain.

Zusammenfassung: Der BIP-110-Fork produzierte in etwa acht Stunden zwei Blöcke und lag 48 Blöcke hinter der Hauptkette. Mit 2,53 Prozent Mining-Unterstützung, einer unveränderten Schwierigkeit bis zu 2.016 Blöcken und möglichen Replay-artigen Risiken bleibt die Minderheits-Blockchain laut CoinDesk technisch und sicherheitsbezogen stark belastet.

Sources:

• Warum CleanSpark (CLSK) nach dem Mietvertrag für den KI-Campus und der Verlagerung der Verluste aus dem Bitcoin-Mining um 10,6 % gefallen ist
• Neuausrichtung bei BitMine: Vom Bitcoin-Miner zum Ethereum-Riesen
• BTC-Nachrichten: Bitcoin spaltet sich nach dem Scheitern von BIP-110, die neue Kette wird nach zwei Blöcken gestoppt